美国国债收益率普遍走高，2年期美债收益率上行逾3个基点至4.778%，10年期美债收益率上行逾4个基点至5.144%，30年期美债收益率上行逾4个基点至5.476%。黄金作为无息资产，对实际利率和美债收益率变化较为敏感，收益率上行会提高持有黄金的机会成本，从而对金价形成压制。此外，法国周末爆发大规模骚乱后，法国国债遭遇抛售，也推高了全球主权债收益率。尽管能源价格回落一定程度上缓解了通胀担忧，但美债收益率上行对黄金的压制更为直接。
德意志银行策略师指出，本周美国数据日历相对清淡，市场将继续消化上周超预期的通胀数据。与此同时，通胀预期在欧美同步上升——美国1年期通胀互换上周上涨17个基点至2.74%，欧元区1年期通胀互换上涨21个基点至3.69%，这在一定程度上加剧了市场对二次通胀的担忧，但短期内对黄金的提振作用被美债收益率上行所抵消。
沃什在讲话中还提到AI需求冲击对就业的潜在影响，以及美联储新设工作组对技术驱动型宏观与金融稳定风险的关注。FXS美联储情绪指数维持在127.51的高位，显示整体政策基调仍偏鹰派，这对美元构成支撑，间接压制黄金。
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从日线结构看，黄金运行于100日简单移动平均线下方，同时价格位于布林带中轨下方，短线偏空格局未改。RSI(14)约42，处于50中性线下方，显示动能偏弱，但尚未进入超卖区域，下行空间仍存。上方阻力方面，布林带中轨约4180美元是近期反弹的首要阻力，100日均线约4240美元构成更强压制，布林带上轨约4315美元则是趋势反转的关键确认位。下方支撑方面，布林带下轨约4050美元是近期关键防守位，若有效跌破，修正行情可能进一步延伸至4000美元整数关口附近。当前金价处于"均线压制+收益率上行"的双重逆风下，多头需等待价格有效站稳4180美元上方才能确认反弹级别上调；若跌破4050美元，则需警惕加速下行风险。
黄金短期面临美债收益率上行与美联储政策预期的双重压制，尽管法国骚乱与欧元区政治不确定性提供了一定避险支撑复盘周期，但不足以扭转短线偏空格局。下周美联储10月议息会议将成为重要催化，若会议释放偏鹰信号或美债收益率继续走高，金价可能进一步测试4050美元支撑；反之，若美联储表态偏鸽或地缘风险升级，金价有望反弹测试4180—4240美元阻力区。
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